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青岛软控研究报告:日信证券-青岛软控-002073-下半年业绩增长将加速-090815

股票名称: 青岛软控 股票代码: 002073分享时间:2009-08-18 13:37:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张广荣
研报出处: 日信证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 152 KB 分享者: ar****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

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2009年上半年,公司实现营业收入4.62亿元,同比增长6.27%;实现归属于母公司的净利润1.07亿元,同比增长10.5%;摊薄后每股收益0.36元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司以资本公积向全体股东每10股转增5股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
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产品线齐全保障稳定增长:上半年公司成型机实现收入1.53亿元,受去年基数较高影响,同比减少27.42%,;配料系统处于跨行业拓展期,实现收入0.99亿元,同比增长8.21%;密炼机、裁断机/内衬层、动平衡分别实现收入1452万元、7060万元、3349万元,同比大幅增长2110%、89.17%、102.72%,显示公司立足轮胎产业链布局未来发展战略的优越性。
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综合毛利率同比下降3.56%:公司上半年设备制造业毛利率为12.27%,同比下降3.71%;软件产品毛利率为93.59%,同比下降1%。综合毛利率为35.42%。公司目前软件产品全球领先,硬件制造存在短板,未来随着公司关键部件自主生产加工能力的提高,硬件产品质量将会提升,这将有助于改善公司设备制造业的毛利率水平。
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新产品研发与配料系统跨行业发展值得期待:公司半年报中提到“下半年将持续进行新产品的开发,加快公司配料等核心技术新领域拓展工作”,我们认为低滚动阻力轮胎(绿色轮胎)、轮胎生产设备自动化水平、废旧轮胎翻新与回收利用以及人工橡胶合成等领域的研发和新产品推出将给公司带来更广阔的发展空间。我们初步估计,化工、食品、医药等行业配料系统市场容量将达到上百亿元,对比轮胎橡胶行业几亿元的配料系统市场容量,公司配料系统产品将迎来新一轮的快速增长期

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