􀂾  上周市场终于明确了下跌的趋势，价量齐跌表明了目前市场的悲观心理较为严重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场主要指数来看，上证50、中小板等指数上周继续领跌，而国债指数则继续了反弹态势，说明目前股市资金前往债市避险的步伐仍在持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  上周国际股市表现比较稳定，世界性的经济复苏仍在持续，而澳大利亚、新西兰等南半球指数表现相对相对较好，但新兴市场国家股市都有所下跌，而A  股市场的天量跌幅则令人震惊。我们跟踪的AH  股溢价指数上周大幅收缩至126  点，已经低于我们前期报告所论述的合理区间下限。从历史上来看，AH  股溢价指数低于130  的时间段为短暂。我们判断今后要么股进行补跌，要么A  股开始反弹；如果H  股能够持续反弹，会对A  股带来强支撑。
􀂾  从大盘的横向估值比较来看，目前金融板块的  TTM  PE  已经低于20  倍，接近于国际市场对银行股的估值水平，悲观一些看，业绩最为稳定的银行板块估值跌破15  倍概率很小，因此银行板块在下跌过程中可能率先企稳。
􀂾  上周市场的资金净流出为  561  亿，这是A  股市场在接连8  周呈现资金净流入之后，首次出现大规模的资金净流出。从各行业的资金净流出规模来看，金融仍是资金逃离的大头，单周资金净流出97  亿。呈现资金净流入的行业仅有有色金属和地产，净流入规模为25  亿和5  亿。由于资金净流入规模较小，暂不能判断这两个行业下周可能出现较大反弹。而从净流出水平来看，金融业在经历连续两周大规模资金净流出之后，后市有望率先企稳。