观点：USDA7月供需报告无亮点  油脂上行压力渐增
        （1）OCBC：棕榈油价格前景依然偏空。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据道琼斯7月12日消息，华侨银行（OCBC）依然看空棕榈油价格前景，因预期未来几个月产量将上升，此外，其他可替代植物油价格持续低迷和原油价格仍承压也拖累棕榈油价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （2）2017/18年度中国食用植物油产量预测为2721万吨，环比略增。中国农业部公布7月中国农产品供需形势分析报告显示：本月估计，2016/17年度，中国食用植物油产量2706万吨，较上月估计值调增49万吨。
        （3）USDA7月供需报告美陈豆及新豆期末库存均低于预期。美新豆收割面积8870万英亩（上月8860、上年8270），单产48蒲（上月48、上年52.1，预期47.9），产量42.60亿蒲（上月42.55、上年43.07，预期42.43），期末库存4.60亿蒲（上月4.95、预期4.73）；陈豆出口21.00亿蒲（上月20.50），压榨19.00亿蒲（上月19.10），期末库存4.10亿蒲（上月4.50，预期4.30）。报告整体中性略偏多，但利多已提前消化，对市场影响不大。
        逻辑：国际市场，马棕7月产量增幅或环比大幅上涨，马棕出口需求减少，施压棕榈油价格。USDA7月供需报告保持单产不变，期末库存率略低于市场预期，利多出尽，美豆收跌，后市仍需关注天气。因此，综合来看，油脂供大于求格局延续，基本面压力仍存。
        国内市场，上游供应，棕榈油库存持续下滑、豆油库存仍处高位、沿海菜油库存环比下降，油脂总体供大于求，预计后期随着进口油料继续上升、国内油厂开工率上升等影响下，油脂整体库存仍将处于季节上升周期。下游消费，值油脂消费淡季，受豆油-棕榈油价差低位运行影响，豆油挤占棕榈油市场消费份额，油脂下游环节依旧维持弱势。故综合内外市场，棕榈油复产周期下，油脂价格中长期压力依旧。