维持对H股市场的乐观看法；央行的行动对A股市场至关重要
　　8月14日A股和H股市场的跌幅分别超过6%和4%，使得较近期高点的回调幅度分别达到17%和8%，其主要原因在于投资者对中国流动性趋势的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在市场下挫后，恒生国企指数(HSCEI)和沪深300指数的12个月预期市盈率分别为13.6倍和20.3倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们认为，H股市场目前为投资者提供了长期价值，因为其当前点位显著低于我们预计的09年底目标13,200点。我们建议关注表现落后的顺周期股票（如银行、保险、房地产），以及出于战略考虑关注那些可能受益于A股上市题材的股票。
　　对于A股市场，沪深300指数接近我们预计的09年底目标3,200点，这是对高盛每股盈利预测使用25倍的预期市盈率乐观假设得出的。短期市场价格走势似乎取决于中国金融状况的变化，特别是新增贷款。我们认为市场可能出现盘整，但高于预期的新增贷款增长可能会使市场再次上行。与估值较高的原材料股相比，我们仍然看好A股保险股，因为在流动性状况趋紧且市场反弹的形势下，保险股似乎能提供相对较好的回报。