􀁺  业绩符合预期上半年公司实现营业收入25.19  亿元，同比增长28%，实现
净利润(归属于母公司的净利润)3.05  亿元，同比增长98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.251  元（全面摊薄计算），与我们在中报前瞻中所预测的业绩基本相同。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司生产水泥1,188万吨，同比增长24%；生产熟料1,172  万吨，同比增长46%；销售水泥及熟料1,385万吨，同比增长27%。收入增长在于丰润三期和磐石二期项目投产以及销售价格提升.
􀁺  毛利率继续提升可期上半年公司综合毛利率为30.74%，同比增加1.06  个
百分点。根据我们的测算，上半年公司水泥产品综合售价约320  元/吨，涨幅约16%。同期煤炭采购价格超过600  元/吨，同比涨幅约13%，售价涨幅超过成本涨幅的态势在下半年有望延续，3  季度公司毛利率提升幅度将最为明显。
􀁺  费用支出控制见成效上半年公司期间费用率同比降低1.07  个百分点，其中
销售费用率降低1  个百分点，原因在于公司加强费用管控，销售费用增长幅度低于营业收入的增长。管理费用率增加1.38  个百分点，原因在修理费用同比增加4,311  万元。财务费用率降低1.47  个百分点。
􀁺  较佳的长期投资标的公司是我们始终推荐的长期投资标的，明确的产能增
长预期、京津唐地区的较大盈利提升空间、公司强化管理内部挖潜增效的进程都让我们对公司未来几年的业绩增长保持坚定的信心。.
􀁺  维持“谨慎推荐”评级预期  09、10  年的净利润分别为8.81  和11.21  亿元，
对应EPS  为0.73  和0.92  元，动态PE  为18.8  和14.8  倍，维持“谨慎推荐”的投资评级。