利润上升空间小
　　美国商业银行系统贷款余额从08年6月以来一直维持在7万亿美元左右，仍然没有回到以往的上升轨道，结合我们对宏观经济的分析，我们认为贷款总量有可能缓慢增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前利率环境有利于美国的银行业，但在竞争激烈和经历过金融自由化的美国，息差上升的空间不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资银行业务是美国银行业上半年的亮点，但其波动性大。总体上美国银行业利润上升空间较小。
　　银行资产质量：继续恶化的可能性变小
　　我们分别对美国的住房贷款、商业地产贷款和消费贷款的资产质量进行分析。住房贷款的违约率从2月以来保持稳定，结合转暖的居民住房成交量和价格的数据，我们认为居民住房贷款的资产质量好转可能性大。消费贷款资产质量数据连续3个月企稳，虽然消费信贷量在下降，但其资产继续恶化的可能性小。市场对商业地产资产质量分歧较大，但7月份商业地产贷款证券的违约率下降，有“绿芽”迹象。
　　投资建议
　　美国银行业利润上升空间较少。前期大型银行股价上涨已反映未来盈利向的预期，大型银行机构投资机会不大。建议关注地区银行的投资机会。市场对房地产贷款资产质量（尤其是商业地产贷款）的分歧较大，业务集中在地产相关贷款的地区银行的估值偏低，某些银行的估值包含了破产的风险。我们认为如果商业地产贷款的资产质量能够企稳，地区银行的估值会上升，而有破产预期的地区银行是高贝塔的投资标的。