􀁺09  年中报业绩回顾
报告期内，公司实现营业收入21812.91  万元，同比增长1.85%；实现营业利润6764.16  万元，同比增长  16.11%；实现归属于上市公司股东的净利润6981.10万元，同比增长14.74%，对应EPS  为0.31  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收入符合预期，净利润增长略高于预期，主要由于毛利率水平高于预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  中报业绩要点点评
收入：收入增长1.85%。2Q  收入增长2.4%，略高于第一季度。收入增长较慢是由于酒店业收到金融危机影响开工推迟所致。毛利率：毛利率70.1%，比去年同期上升12.2  个百分点，高于我们预期，主要是由于技术支持与维护毛利率大幅提升所致。费用率：销售费用率10.3%，管理费用率27.2%，其中管理费用增长高于预期，主要是由于摊销费用增加和员增长翘尾所致。净利润：净利润增长14.7%，主要是由于毛利率大幅提高所致。
􀁺  下半年双喜临门
下半年公司基本面有双重利好：传统酒店业务出现改善与畅连业务不断迈向成熟。金融危机对酒店业的投资开工率在4Q08-1Q09  造成了一定影响，但最坏的时间已经过去，目前酒店入住率和房地产投资上升都将提升酒店建设开工率，在世博的背景下中国酒店业在2H09  将迎来有一个建设小高峰，这点从各大酒店集团雄心勃勃的投资计划中可以得到印证。公司的新业务畅连，目前已经与大部分主流渠道直连取得成功，产品价值已经获得上下产业链的认可，下半年可以期待的是公司与渠道合作的进一步深化和实际流量的进一步攀升。
􀁺  维持盈利预测与“推荐”投资评级
我们维持  09-11  年0.91  元、1.17  元、1.51  元的盈利预测，对应P/E  分别为31X、24X、19X。目前公司股价已经处于上市以来的绝对和相对低位，目前价格完全没有包含畅连业务推广之后广阔的市场前景，目前股价具有较高吸引力，因此对公司维持“推荐”的投资评级。