支撑评级的要点
􀂄  09  年上半年保费收入同比增长35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在产品组合调整、利润率小幅下滑的情况下，新业务价值依然增长37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司保险业务的市场份额不断上升，展望未来，我们预计保险收入增长保持快于行业平均的水平。
􀂄  得益于资本市场走强，总投资收益率提高。随着利率上升，我们预计未来净投资收益率将继续上升。
评级面临的主要风险
􀂄  A、H  股市场大幅调整；
􀂄  多元化发展特别是银行业务开展耗费资金，整合前景不明；
估值
􀂄  目前，中国平安的  H  股股价为2.9  倍09  年预期股价/内含价值和29  倍09  年预期内含新业务乘数。我们将H  股目标价格从62.00  港币上调至65.00  港币，上涨空间有限。我们对H  股维持持有评级。A  股依然有一定的上涨空间，建议投资者可借A  股场调整、股价大缩水之机买入。