我们认为近期债市会继续反弹，建议关注交易所信用产品，股票下跌将成为它们反弹的动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对配置型机构还是对交易型机构来说，交易所信用产品都具有投资价值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从利率产品看，我们更偏好金融债，建议配置机构关注中长期的配置价值，主要是因为：第一，尽管从3和4季度看，宏观数据特别GDP同比数据会不断反弹，但是一旦政府投资效应减缩，海外市场还没有迅速复苏(实际上，现在已经有机构在考虑美国的二次探底问题，因为目前美国经济的反弹并没有任何亮点，纯粹是政府刺激政策的带动)，我们仍然相信GDP环比增速会持续下滑，甚至经济复苏的程度会低于市场预期。对债券市场来说，经济再度回落的时候，就是债市收获的季节。因此，从提前布局的角度来说，3季度是逐步买入的时点，因为4季度和明年1季度债券发行较少。第二，我们在此前的报告中多次强调，目前利率产品的收益率水平已经回到中性水平，面临的风险不大，除非经济立刻从复苏到过热。对交易型机构来说，我们则建议关注2-3年的金融债。
　　上周Shibor浮息债价格基本上较为稳定，但由于短期固息金融债收益率较大幅度的下滑，导致短期Shibor浮息债所隐含的未来shibor均值有所下降。但期限较长Shibor浮息债所隐含的未来Shibor均值基本稳定。受到上周回购利率大幅回落的带动，3月Shibor报价的上升势头放缓，上周五为1.73%。从短期的交易性机会来看，如果短端固息金融债收益率继续回落，这会对浮息债产生利好支撑。因为，在经济基本面不发生大幅改变的环境下，市场对未来Shibor利率的预期值也会相对稳定，这样的话，折现利率的下降会提升浮息债的价