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宏观分析——工业价格环比首次转正：7月进出口同比降幅扩大与去年高基数有关，作为逆周期变量，贸易顺差下降反映了内需持续回暖的状况；工业同比连续反弹，投资与消费增速维持高位；M1增速加快上升，票据融资置换将保底下半年单月信贷不低于3000亿；PPI环比转正是生产加速复苏和存货周期上升的明显信号，按照翘尾因素考虑，CPI同比最迟将于4季度初转正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
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货币当局——央票发行利率涨幅趋缓：上周央行公开市场连续2周净投放，1年期央票发行利率涨幅趋缓，信贷回落致央行通过央票利率引导信贷的意愿趋弱；7月份房价同比转正环比连续反弹，是房市去存货接近尾声的信号，由此将带动国内固定资产投资增速维持高位；财税收入止跌回升及6月企业利润降幅继续缩窄，反映了企业生产销售的回暖以及盈利能力恢复的状况，这由此也支持企业信用风险溢价的下降和中低资质信用债息差的进一步下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
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债券市场——短端下行致国债金融债收益率曲线重新陡峭化：上周招标发行的3年和5年期金融债认购需求低迷，反映7月份信贷回落并未使固息债需求有较大改观，目前机构需求仍主要集中于短期；中债总指数涨0.04%，除中票外其它各债券资产均取得正收益；短端下行致国债和政策性金融债收益率曲线重新陡峭化，国债、金融债1～3年期收益率平均降5BP和6BP；  SHIBOR1天～14天期限利率平均大幅降17BP，在信贷回落、新股发行较少以及央票发行利率持稳的情况下，我们预计近期货币市场利率将会维持平稳。