􀂉  指数表现：美国市场上周小幅下跌：道指下跌0.5%，标普500  下跌0.6%，纳指下跌0.7%；A  股市场大幅回调：上周HS300  指数下跌5.9%；国企、红筹指数跟随外围走势，国企指数上涨2.5%，红筹微跌0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂉  联储宣布经济趋稳，但仍疲弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持低利率不变，延缓国债购买计划。美联储的决策机构联邦公开市场委员会12  日在货币政策决策例会后的声明中指出：美国经济活动正在趋于平稳，但经济活动仍将在一段时间内维持疲弱。对于通货膨胀前景的评估，美联储认为，能源和其他商品的价格最近有所上升，但通胀在一个时期内仍将保持在低水平。美联储预期，在物价稳定的情况下，稳定金融市场和机构的政策行动、财政和货币刺激政策，以及市场力量将有助于逐步恢复稳定的经济增长。
􀂉  7  月份部分宏观经济数据略低于预期，主要体现在：M2  增速、固定资产投资增速、房地产新开工面积增速环比均出现回落。好的方面体现在：1）出口继续改善，外需逐渐恢复可期。7  月份国内出口同比下降-23%，降幅有所扩大，环比继续回升10%，体现出口正在缓慢复苏；2）CPI  和PPI同比降幅扩大，但在环比上CPI  与上月持平，PPI  环比首次转正，目前通胀压力不大。
􀂉  国内货币政策转向可能性小。上周中国银监会主席刘明康强调，各股份制商业银行要增强对各类风险管控能力，认真防范信用风险，严格监控资金流向。财政部也表示，建议防范信贷资金进入股市楼市。市场对市流动性的担忧急剧升温。我们坚持认为，在经济增长低于潜在增长率和CPI  为负的阶段，货币政策发生根本转向的可能性很小，活期化、存款增速下降未来将为市场提供充足的流动性支撑