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钢铁行业研究报告:光大证券-钢铁-机制上的胜利后续重点仍是钢材价格-090817

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2009-08-17 17:17:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡皓
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 337 KB 分享者: met****st 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆FMG:统一价格降幅为35.02%和50.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
中钢协8  月17  日早晨公布了与FMG  的2009  年度中国进口铁矿石价格谈判结果,FMG  公司承诺销售给中钢企的铁矿石实行一个价格,即粉矿干基离岸价每吨度94  美分,降幅为35.02%,块矿干基离岸价每吨度100  美分,降幅为50.42%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆FMG:90%以上销住中国、价格55  美元
澳大利亚FMG  公司投产于2007  年,是目前澳大利亚第三大矿石生产商,在西澳皮尔巴拉地区拥有3.8  万平方公里的勘探权,并已探明24  亿吨铁矿资源量,目前FMG  公司正投资40  亿澳元开发这一铁矿。
FMG2008  年铁矿石产量为1187  万吨,几乎全部销往中国;2009  年1-6  月份生产1543  万吨,其中销往中国1414  万吨,占总产量的91.6%。公司预计2010  年铁矿石产量将达1.6  亿吨,其中90%以也是供给中国。目前我国与FMG  签订供货合同协议的有33  家企业,其中包括宝钢(2000  万吨/年)和唐钢(250  递增2000万吨)。同时华菱集团拥有FMG  的17.4%股份。价格方面。鉴于  FMG  粉矿品位一般为58%-59%,据此计算,其协议离岸价格为54.5-55.5  美元/吨。
◆机制上的胜利,谈判仍未结束:
此次谈判我们认为有如下三个积极的意义:1)粉矿、块矿降幅分别低于新日铁价格(即粉矿下降32.95%,块矿44.47%)2.07、5.95  个百分点,加权降幅低了2.46  个百分点(粉矿与块矿进口比例为9:1)。若该降幅全部实施,则行业可增加利润13  亿美元左右;2)我国在进口铁矿石价格谈判的谈判模式上迈出了重要的一步,是机制上的胜利——这是最重要的一点,虽然这种谈判模式和机制还是初步的,需要进一步完善;3)实现了统一价格。我们前期一直呼吁实行原料的一元价格制,更是在今年的中期策略中占据了重要内容。我们认为原料价格的一元化将有利于整个行业的健康发展。

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