（1）  发改委五月份就计划免疫药品的价格改革召开专家会议，8  月份出台了药品降价通知，对14  种计划内疫苗进行了降价，其中麻腮风三联和麻腮风二联降价幅度较大，分别降低了35%和47%，这对生产该类疫苗占比较大的公司业绩将产生重大影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
（2）  我们预计天坛生物业绩受其影响最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然成都蓉生的血制品业务并入后，公司业务结构有所调整，但天坛生物仍是目前拥有计划免疫品种最多的公司，计划免疫疫苗还是公司的主要利润来源。虽然国家加大预防接种投入以提高全国免疫覆盖率，公司未来数可能在相应产品的量上有较大幅度的增长，然后疫苗出厂价的下调势必将影响产品毛利率。我们推测公司未来可能通过压缩费用率的方法以维持稳定的利润空间，然而由于此次个别产品降价幅度较大，因此短期之内可能会对公司业绩造成较大影响。我们假设按照下半年天坛生物麻腮风三联和麻腮风二联各销售400  万人份和500  万人份计算，粗略估算降价将影响净利润约6500  万元，如果考虑到公司还有乙肝、乙脑等计划内疫苗，公司利润影响将大于这个数字。其次，辽宁成大、华兰生物的业绩也将受到降价的影响，但波动较小。
（3）  此次，发改委降低了国家免疫规划疫苗的出厂价，这是在新医改背景下，国家通过行政手段压缩了药品生产企业的利润水平，降低了国家提高公共卫生服务水平的支付成本。我们分析认为，不排除国家将扩大政府采购药品的降价范围，毕竟在目前的产业环境中，政府在医疗改革的支付上存在一定的压力，向生产企业转移部分改革成本可能成为政府的一种选择。我们认为：未来同质化程度较高而附加值较低的医药产品降价预期会更为明显，基于药品成本调查基础上的新一轮药品降价可能会来临。