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苏州高新研究报告:国元证券-苏州高新-600736-2009年中报点评-090817

股票名称: 苏州高新 股票代码: 600736分享时间:2009-08-17 16:55:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐军平
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 142 KB 分享者: csc****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、2009  年营业收入回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009  年上半年,公司实现营业收入8.62  亿元,同比下降29.16%,归属母公司所有者净利润为0.59  亿元,同比下降32.48%,每股收益为0.067  元,同比下降32.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这主要是与第商品房结转的周期性原因及上半年结算项目大部分是去年销售的项目,毛利率相对较低。
2、公司发债通过,有利于缓解财务压力。半年报显示,公司短期借款为27.28  亿元,一年内到期的非流动负债为8.32  亿元,长期借款17.80  亿元,账面现金为25.22  亿元,但是公司早在年初就启动了公司债券融资项目,现已获得证监会发审会的审核通过,发行不超过10  亿元,该项公司债将争取在年内发行,这将有利于改善公司的财务状况。
3、公司销售良好,预售账款多。公司抓住市场转暖的有利时机,去库存化效果明显,上半年完成商品房合同销售面积23.95  万平方米,同比增长232.48%,实现商品房合同销售收入12.99  亿元,同比增长225.43%。公司在上半年结转房地产4.37  亿元后,预售账款为10.61  亿元,而2008年年末为5.67  亿元,增加幅度较大。而我们预计2009  年房地产项目营业收入为13.89  亿元,公司2009  年业绩得到保障。
4、公司开复工面积多,有利于业绩释放。公司半年报显示,上半年公司开复工面积175.41  万平方米,其中商品房128.47  万平方米,公司开复工项目面积较多,在这目前销售行情较好的情况下,有利于公司业绩释放。
5、公司其他业务稳步发展。公司的基础设施开发、旅游业务及基础设施营运等业务稳步发展,股权投资业务进一步优化。

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