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得润电子研究报告:联合证券-得润电子-002055-产品结构升级的关键时期-090816

股票名称: 得润电子 股票代码: 002055分享时间:2009-08-17 16:22:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢山
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 175 KB 分享者: dam****adi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  中报显示,公司共实现合并主营业务收入  25240  万元、营业利润1197  万元、净利润760  万元,分别比上一年同期减少35.58%、43.83%和44.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  环比分析,公司  2  季度主营业务收入增长58%,净利润增长709%,净利润同比由一季度的-82%缩小到二季度的-25%,逐季改善明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在电子行业出口恢复的情况下,公司业绩逐季将继续呈现改善迹象。
􀂄  同时,公司电子连接器的毛利率提升明显。销售毛利率为18.37%,较去年同期上升3.66%,主要是产品结构调整所致,平板电视的连接器比例提升。
􀂄  公司正处于产品结构调整的关键时期。一方面,公司的产品主要为低端的家电连接器,老客户产品结构的调整如CRT  显示器向LCD  显示器的换代,带动公司产品结构的升级。另一方面青岛恩利旺在电脑的CPU  连接器方面的量产已经说明,公司已经具备向中高端结构升级的技术基础和客户基础。目前,公司加快包括CPU  连接器、DDR  连接器、通讯连接器在内的新项目产品的研发,向手机、电脑连接器行业的拓展已经是水到渠成。一旦在新的领域取得突破,公司未来的增长将有了新的增长点。
􀂄  连接器的行业空间巨大。全球连接器行业  08  年为430  亿美元左右。据中国电子元件行业协会信息中心预测,到2010  年,连接器产量将达到468亿只,市场规模将达到515  亿元,年均增长率将分别为17%和15%。泰科为全球最大的连接器企业,我们看好公司与泰科未来的合作,继续给予“增持”评级。

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