上周股债再现“跷跷板”现象
上周受到股票市场大幅调整和7  月份宏观经济数据低于市场之前的乐观预期的影响，债券市场呈现出一波反弹的行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上交所国债市场触底反弹，周五上证国债指数收于120.82  点，较上周上涨了0.11  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周共成交了17.51  亿元，相比前周的31.39  亿元大幅萎缩。上交所企债市场同样也是走出了反弹行情，周五上证企债指数收于132.04点，较前周周末上涨了0.07  点，全周共成交25.61  亿元，成交量也略有减少。
短期内债市仍存在结构性投资机会
宏观经济面上，7  月份经济数据继续回升，但低于市场之前的乐观预期。7  月份单月投资增速较上个月回落4  个百分点，主要是由于中央项目投资较上个月下降了15  个百分点，第三批中央投资仍没有实施，另外7  月份四川和南部普降大雨，引发泥石流等自然灾害，得基建和灾害重建减缓。在政府投资下降的同时，民间投资没有及时快速启动，房地产投资仅比上个月提高了一个百分点。另外，工业增加值也仅比上个月提高了0.1  个百分点，表明从GDP  角度，7  月份基本与6月份持平，维持在8％左右。7  月份经济数据显示我国经济的拉动80％仍然依靠投资拉动的格局没有发生改变。从未来来看，7  月份房地产销售增速在30％，房地产投资仍值得期待，另外出口也将较快恢复。但是如果GDP  回升到10%以上，将会导致宽松的货币政策提前退出。