市场加速探底  下半年布局时机来临  上周市场呈现加速探底走势，沪深300一周下跌5.93%，上证指数下跌6.55%，深成指3.66%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下跌过程中成交量逐步萎缩，说明下跌动能正在逐步衰减。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在宏观基本面未发生根本转变，我们认为市场长期趋势未变，目前调整使下半年的布局时机已经来临。
􀁺  全军尽墨  地产抗跌  上周从行业走势来看可以说全军尽墨，但是地产相对抗跌，一周下跌4.16%，而公用事业、交通运输跌幅最巨，分别下跌12.29%和12.01%。而从8月份以来行业走势来看地产也是相对抗跌，8月仅下跌1.78%。主要原因是市场货币政策微调结束，宏观经济增长趋缓凸现地产拉动经济重要性，调控地产措施有望再一次放松的预期。
􀁺  七月数据揭示复苏趋势未稳  城镇固定资产投资增速累计同比7月始出现下滑，而如果从同比来看已经连续两个月下滑，由5月份的39%，下滑到7月份的30%，下滑趋势非常明显。预示前期政策刺激开始衰减。而地产投资增速虽依然维持上涨，但是从月度同比来看增速趋缓（5月增速12%，6月投资增速18%，7月投资增速20%）。预示复苏趋势未稳。
􀁺  货币微调短期结束  刺激政策有望进一步加码  数据低于预期，CPI继续下行，都使银监会的“货币微调”受到颇多诟病。银监会、央行日前也已经表态，重回政府的“宽松货币政策”基调。从央行的公开市场招标显示，1年期央票利率自7月9日以来连续上升的趋势基本宣告收尾。7天银行间同业拆借利率以及7天回购利率从8月5日开始连续回落。我们认为这正是货币政策的“微调”操作阶段性结束的信号。所以，有理由认为，货币政策的“微调”操作很可能已阶段性结束。