云南白药公告：公司09年1-6月实现营业收入35.52亿元，同比增长30.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现净利润2.67亿元，同比增长33.50%，实现每股收益0.50元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司的利润增长主要来自于收入增长以及营业利润率的提升。
　　收入大幅上升，盈利能力提升。09年上半年公司实现工业收入12.64亿，同比增长35.92%，实现商业收入22.87亿元，同比增长27.42%。其中透皮剂收入增长30%左右，牙膏收入增长50%以上，中央产品稳定增长。此外，公司盈利能力提升明显，商业毛利率为6.21%，同比上升0.21个百分点，工业毛利率为72.02%，同比上升2.88个百分点。
　　营运能力提升，账上现金充沛。公司09年上半年应收账款周转天数为14天，同比缩短5天。存货周转天数为93天，同比缩短4天。良好的营运能力使得公司每股经营活动产生的现金流量净额达到1.28元，同比增长15900%，远远高于0.50元的每股收益。合并报表显示公司货币资金27.68亿元，账上现金充沛，折算每股现金达到5.72元。
　　快销品收入规模加大，销售费用率逐年上升。09年上半年公司管理费用率3.21%,同比上升了0.21个百分点，销售费用率16.95%，同比上升1.63个百分点，我们认为公司自05年以来销售费用率呈现逐年上升的趋势，与公司包括牙膏在内的日化产品收入规模逐渐加大有关。