支撑评级的要点
􀂄  净利率由  2.2%飒升至4.4%，收购少数股东权益贡献颇大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  机械装备毛利率继续提高，同比增长  1  个百分点至15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  随着全球经济的逐渐复苏,公司海外合同量预计逐季走出低谷。
􀂄  截至  08  年底的未结订单为464  亿元。这为09、10  年的收入确认增长提供较好的保证。
评级面临的主要风险
􀂄  汇率波动对公司影响较大。
􀂄  全球复苏出现反复，或复苏低于预期，预计将影响股价。
估值
􀂄  由于收购少数股东权益带来的净利润率提升高于我们的预期，我们上调09-11  年每股收益至1.74  元，2.09元与2.62  元。基于22  倍行业平均市盈率，我们将目标价由32.67  元提高到38.32  元，维持买入评级。