美国业务拖累整体业绩表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汇丰控股公告06年可分配净利同比增长4.7%至157.89亿美元的历史新高，高于上年同期的150.81亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到美国抵押贷款业务面临隔离政策，同时可调整利率以及次级抵押贷款导致汇丰金融公司信贷费用维持高位，我们预计明年汇丰控股业绩增幅将有所下滑。但是，我们认为管理层增加总派息将为公司股价提供支持。加上06年全年每股派息0.36美元，公司管理层计划在07年1-3季度每股派息0.17美元，因此未来12个月预计每股派息将达0.87美元  (合6.8港币)。作为一家多元化金融服务企业，我们认为公司股息率应当不超过5%，因此我们预计其股价将在136港币左右达到支撑价位。我们维持对该股同步大市评级，但参考最新财务数据将其目标价格小幅调整为147.0港币，相当于1.9倍07年市净率，净资产收益率在14.8%。
        美国以外市场均录得增长。从不同地域市场来看，除美国市场外，公司其他主要市场税前利润均录得强劲增长。特别是亚洲  (不包括香港)税前利润同比增长37%，中东、中国内地、印度和沙特阿拉伯地区等几个主要新兴市场利息收入和非息收入均录得不俗增长。得益于息差扩大(尽管贷款增长仍维持在1.2%)，同时本地股市走强带动净手续费和佣金收入增加，公司香港业务税前利润同比增长14.7%。经济增长拉动欧洲业务税前利润同比增长9.7%，而南美业务税前利润同比增长8.2%。可调整利率以及次级抵押贷款导致北美业务税前利润下滑21.1%。