央行着手逐步回收流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周到期资金为逆回购3,300亿元，央行连续5  天暂停逆回购操作，公开市场实现全部到期资金净回笼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此前两周，央行公开投放资金分别为4,100  亿元与-600  亿元，在平稳度过季末后，央行着手逐步回收前期投放的大量短期流动性。下周到期资金主要是公开市场操作逆回购到期2,500  亿元。
        未来仍要高度关注监管再度强化以及央行对流动性边际上的持续收缩，维持7  月仍存上调OMO/MLF  利率的可能性的基本判断。但7  月资金面难现4  月紧张情势，原因在于当前去杠杆进程虽然还在路上，但急剧的杠杆收缩对于金融体系冲击较大，从而会传导至实体经济，因此稳步推进去杠杆可能是首选，阶段性稳杠杆的需求有所上升。
        在前期央行操作放量以及近期财政支出力度加大的推动下，季末平稳度过，资金价格虽有波动，但总体下行。
        以平均利率水平看，本周多数品种利率下行幅度在11.5-66.3bp  不等。
        人民币汇率大幅升值。其中，即期汇率升值0.9%至6.7796，中间价升值0.4%至6.7744，离岸人民币汇率升值0.8%至6.7798。
        从6  月30  日美国联邦基金利率期货交易隐含价格来看，12  月进行年内第3  次加息概率有所上行。其中，市场预期美联储今年9  月20  日第3  次加息的概率为13.7%（上周末为18.4%，下同），12  月13  日加息的概率为54.7%（53.1%）。未来仍需密切关注特朗普政策实施进展、美国就业与通胀相关数据指标。
        风险提示：央行超预期调控，经济下行压力增大，通胀超预期，海外市场黑天鹅事件等。