收入增速明显高于行业平均。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期公司收入增长了23.89%，明显高于我们预计的百货类上市公司同期约7-8%的平均增速。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要缘于公司近年来的扩张迅猛、许多门店处于培育发展期、收入增速快，同时成熟门店的内生增长也能保持稳健。分地区看，比较典型的包括：作为收入占比最大的济南市，报告期实现收入6.86亿元，同比增长19.28%；东营市实现收入4.31亿元，同比增长31.72%；莱芜市收入1.26亿，同比增长70.58%；而年初刚开业的德州店，为公司新增2162.98万元收入。
　　扩张依旧迅猛。继2008年公司新开9家门店后，今年上半年公司又先后开设5家门店，使公司门店总数达30家。包括：临沂金雀山店（1月1日开业、面积8500万平方米）、德州东地购物广场（1月15日开业）、寿光银座（4月29开业，面积31500平方米）、济南银座无影山购物广场（4月30开业，11336平方米）、滨州黄河店（6月12开业，13803平方米）。应该说，公司外延扩张速度在百货公司中属佼佼者。
　　财务指标。报告期公司综合毛利率18.41%，与上年同期基本持平；营业费用+管理费用率为11.92%，同比降低了0.24个百分点；而财务费用达3348万元，较上年同期大幅增加了近2000万元，也是影响公司报告期净利润表现的主要原因。主要在于2009年2月份公司竞得济南槐阴区振兴街项目，需支付出让金5.14亿元，使公司贷款明显增加，而随着公司非公开发行的实施，短期资金压力将缓解。
　　盈利预测、投资评级。公司拟以非公开发行方式募集约6.5亿资金用于收购淄博银座及济南振兴街SHOPPINGMALL项目，此举将缓解公司目前的资金压力、并增强公司市场控制力。在公司非公开发行2009年顺利实施、淄博银座2009年并入股份公司情况下、按照增发后总股本摊薄计算，预计2009-2011年EPS为0.71、0.94、1.21元，依旧看好公司在山东强大的品牌认知度和优秀的门店运作能力，给予推荐评级。