业绩基本符合预期：公司2009年中期实现营业收入72.7亿元，同比增长11.23%，实现归属于母公司净利润3.17亿元，同比增长115.52%，全面摊薄每股收益0.79元，基本符合预期（我们预期中期净利润3.05亿）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于母公司的净利润增速远高于收入增速的原因是09年4月，公司通过定向增发收购少数股东权益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　外延式扩张或将告一段落：2008年，公司全球市场占有率已达34%，超过FLSmith，位居全球第一。全球水泥工程需求增速有限，过去5年公司收入的高速成长源自于市场份额的快速扩张，这样的局面难以持续，未来收入将以10%～20%左右的增速平稳增长。
　　在手订单依旧充沛，足以保障公司收入平稳增长3年以上：尽管新增订单增速下滑，但公司在手订单依旧充沛，根据申万订单跟踪体系的估算，公司09年中期在手订单约为507亿，订单充足率可达3.6（在手订单/08年收入）。在手订单被放弃的可能性小，即使考虑10%左右的在手订单被放弃或是延期，公司订单充足率仍可达3以上，足以保障公司收入平稳增长3年以上。
　　有望踏上内涵式增长之路，盈利能力将得以提升：公司曾通过较低的工程报价来获取新订单，提升国际市场份额；随着Sinoma品牌效应显现，公司将通过遴选项目提升毛利率，并通过提高管理效率降低管理费用率，实现内涵式增长，提升盈利能力，走上类似FLSmith的成长之路。