宽松货币政策导致泡沫与危机的出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在IT泡沫之后，美联储连续降息刺激国内的消费与投资。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于实体经济并没有明确的投资亮点，大量资金流向的房地产与股票市场，出现了偏离基本面的泡沫。在经营模式与产品创新等的共同推动下，泡沫中的隐含的风险越过银行部门，在整个金融体系内传播。
宽松货币政策危机形成中的推动作用主要体现在这几个方面。一是，在经济出现企稳迹象之后，将低利率政策的长期维持。二是，信贷融资成为危机演变的关键性因素。杠杆融资、抵押信贷使得抵押物价值与资产价格之间存在着相互强化的特征。三是在出现资产价格泡沫的时候，货币政策消极的态度。
危机带来了对货币政策与资产价格关系的再思考。一是，货币政策目标不仅关注通胀，同时，也关注资产价格的泡沫问题。二是关于资产价格泡沫的判断，可以以信贷在泡沫中参与的程度与结构判断货币政策行动的必要性。
此外，利率调整对资产价格是较为笨拙的工具，经常性的组合是首先是加强监管，然后在适时的微调。
对中国的启示在于，一是，当前经济背景与危机前的情况有一定类似。二是存在资产价格与信贷之间的传导的可能。三是受到实体经济复苏程度与利率市场化程度的制约，央行会更强调监管与窗口指导。