投资要点：
  􀁺  2009年上半年实现营业总收入20.67  亿元，同比减少0.83%；实现净利润1.122亿元，同比增长132.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股盈利0.44元，同比增长120%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  􀁺  黔轮胎目前具有总计500万套左右的产能，其中载重全钢子午线轮胎200万套；半钢子午线50万套左右，半钢产品线目前基本转产其他品种；其余多为斜交工程或特种轮胎产能，轻卡或客车斜交胎占比较少。
  􀁺  公司盈利状况改善主要受益汽车产业振兴规划，上半年基本满负荷生产，销售状况良好。同时主要原料橡胶、炭黑、帘子布等价格下降幅度较大，这也保证了公司毛利的稳定乃至提升。公司主要瞄准替换市场，在行业整体利润压缩状况下，利润空间相对稳定。公司产品国内市场占比82%，受国际市场波动影响较小。
  􀁺  公司在建大力士二期技改80万套预计明年试运行。新的70万套全钢小型子午胎正积极规划中。
  􀁺  我们调整2009年、2010年每股收益为0.86、0.89元。鉴于公司稳定成长可期，在当前估值水准下具有较强的吸引力，调高至“买入”评级。由于主要原料价格存在上涨风险，同时2010年业绩相对2009年业绩上升空间是太大，如果公司股本结构不调整，给予18.80元/股的半年目标价。