投资要点：
􀁺  6  月份，社会消费品零售总额同比增15%，消费同比的名义增速和实际增速继续上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】社会消费品零售总额已连续四个月出现回升，企稳迹象明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因是国家不断出台的刺激消费政策出现成效。
􀁺  当前国际的宏观经济形势使得我国以出口拉动经济增长的方式必须改变，投资和消费必需撑起经济复苏大大旗，从国家强行启动房地产及不断出台的刺激消费、扩大内需的政策可以看到这一点，我们认为在我国经济刚刚企稳的重要关头，国家的宏观政策短期内不会出现大的调整，从管理层近期也不断表示要保证政策的连续性可以看出这一点。
􀁺  从我们了解的情况来看，二季度上市零售企业的主营收入将企稳回升，超出我们的一季度时的预期，而我们测算社销总额与GDP  存在6  各月的时滞效应，随着经济的回暖，下半年零售行业将会迎来根本性的好转。
􀁺  从估值的角度来看，由于年初以来零售板块一直滞涨，目前行业09  年动态市盈率为27  倍，较为合理，部分优质股票动态市盈率在25  倍以下，低估较为明显。
􀁺  29  日大盘大幅下跌主要原因是大盘从2200  点上涨至3300  点未出现调整，而前期地产、资源上涨幅度较大，存在调整的必要，但我们认为，零售板块在今天的调整中属于被错杀的对象，大幅下跌进一步提升了板块整体的安全边际。
􀁺  我们给予零售行业增持评级，建议超配。具体个股方面，我们重点推荐广百股份、武汉中百、杭州解百。