􀂉  2009  年1-6  月公司实现营业收入3.22  亿元，同比增长24.1%；营业利润6,568  万元，同比减少6.5%；归属母公司所有者的净利润5,666  万元，同比增加12.8%；每股收益0.21  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中二季度实现营业收入1.73  亿元，同比增长26%；归属母公司所有者的净利润2,634  万元，同比增加24.9%，每股收益0.10  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计09  年1-9  月净利润同比增长幅度为10%-30%。
􀂉  网络技术服务收入增速放缓。公司网络集成收入未能延续增长势头，上半年同比仅增长9.2%，主要原因是公司降低自有网络集成产品收入所致；技术服务收入1.65  亿元，同比增长42.8%，增速较去年全年97.5%的增速有所放缓，我们分析主要是由于运营商3G  网络覆盖未全部完成，未进入维护阶段所致，我们预计这一状况有望在年底逐步改善。
􀂉  外购服务导致毛利率同比下滑。上半年公司综合毛利率46.3%，同比下降6.1  个百分点。网络集成毛利率15.8%，同比下降5.1  个百分点，主要是公司自有集成产品收入占比下降，代理产品比重上升所致；技术服务毛利率75.1%，同比下降16.2  个百分点，主要原因是公司为快速进入重点市场，在人员紧张的情况下采用了外购部分服务的策略，因此成本上升。
􀂉  期间费用率同比上升2  个百分点。研发费用约占管理费用的50%，公司研发投入加大导致管理费用率同比上升3.1  个百分点至16.7%。财务费用率0.9%，同比上升0.2  个百分点，主要是由于公司汇兑收益减少所致。
􀂉  网络运营维护行业前景广阔。预计到今年年底，中国移动、中国电信、中国联通将分别在238  个城市、334  个城市、500  个城市开通3G  业务，届时运营商的工作重点将转移至市场营销方面，减少自身对网络维护的工作量，外包服务比例将继续扩大。在3G  覆盖重点的华东地区，公司具有灵活、高品质的第三方服务特点，有望抢占前期市场份额，为今后的发展奠定基础。
􀂉  预计公司2009-2011  年每股收益分别为0.39  元、0.58  元、0.80  元，对应动态市盈率分别为39x、27x、20x，估值水平合理，我们首次给予公司“中性”的投资评级。