要点：
􀂋  按照公司业绩快报，2009  年上半年59840.91  万元，同比18.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司总体毛利率仍将维持在33%左右水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于所得税按照高新技术企业15%征收，净利润增长35.84%，远高于收入增长。收入与利润增长主要是公司本部电连接器、光器件、线缆组件，其中电连接器增长近30%，光器件增长50%以上，主要是通讯领域业务很快。
􀂋  沈阳兴华对公司业绩形成压制。由于沈阳兴华主要从事军品生产（估计90%以上），上半年收入15319.03  万元，仅增长1.32%。但是，由于期间费用比较高，导致利润下降很大，同比下降99.83%。目前，沈阳兴华搬迁工程主体完工，按计划工业连接器年底开工。预计2009  年销售收入3  亿元以上。
􀂋  公司采取提成制激励技术人员、销售人员。如果新产品开拓市场，其相关技术人员将按照新产品的市场需求提成。这个机制刺激技术人员努力研制新品，销售人员积极开拓市场，使得企业具有极强的市场灵活性。这对产品以小批量为特征的企业极为重要。
􀂋  公司光电产业基地项目正在争取各方面的支持。我们估计，目前公司就该项目正与当地政府进行商谈，尽量争取更多的政策优惠，估计该项目实际上将比6  月9  日公告中有更好的效益。这个项目会在未来一两个月会有明确结果，估计年底前能够开工，一年半后会有产能释放，产生效益。
􀂋  我们估计公司寻求外延型增长机会步伐加快。对于外延型增长机会，公司对目标企业选择原则包括产品相关性——比如传感器、光模块等，客户相似，技术相似等。企业自身及中航投资正在努力寻找合适的目标企业。公司收购活动也获得到中航投资全方位的支持。
􀂋  我们维持公司盈利预测2009  年、2010  年每股收益0.59  元、0.81  元，动态市盈率22.94  倍。未来三年公司每股收益年复合增长率33.40%，考虑到公司外延型增长机会，我们认为可以给予30  倍市盈率，合理价格24  元，目前股价18.58  元，维持其买入投资评级。