􀂾  2009  年7  月，有色金属价格一改了2009  年6  月以来的不温不火的态势，出现了一波强劲上扬的攻击走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LMEX  指数从2453.3  点起步，到月末已攀升到2732.7  点，全月劲升11.39%左右的幅度
􀂾  美国新屋销售数据，已经实现了连续4  个月的环比增长，目前离确立增长趋势只有一步之遥。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而在中国，2009  年6  月的新开工面积一改09  年前5  月同比负增长的趋势，首次实现了正增长。我们预计09  年下半年新开工面积仍将在高位徘徊。有色金属另一重要需求市场交通运输设备制造经过各国政府的大力支持，各国汽车销售也有了明显改观。交通运输设备制造业对有色金属需求将不如2009  年初市场预期的那样悲观。
􀂾  对金融危机的干预，造成全球M2  余额的高增长，与全球GDP  的低增长比较，通货膨胀预期加剧。金融危机中美国流动性投放力度大于西欧诸国预示美元指数在目前位置还有一定的下跌空间。而美国国债吸引力降低将改变资金的资产配置。综合考虑有色金属供需、市场流动性、美元汇率以及资产配置等方面因素，我们认为有色金属价格8  月份震荡向上仍是大概率事件。
􀂾  截止到2009  年8  月5  日，有色金属类上市公司的加权平均市净率大致在7.24  倍，总体而言，我们认为有色类上市公司合理的市净率水平在3-5  倍左右。目前，A  股市场整体平均市净率水平大致在3.73  倍左右，因此从历史纵向和横向比目前有色金属类上市公司已比较昂贵。虽然目前股价有一定的泡沫，但在需求复苏以及通货膨胀预期下，资产配置可能更多流向股票市场和商品市场，泡沫还将持续一段时间。由于通胀预期将是价格主要驱动因素，寻找受益通胀的品种将是8  月主要投资策略根据通胀传播的链条，我们认为，有色金属小品种、下游深加工、精矿自给率高的子行业和上市公司将是通胀预期提升的主要受益品种。