要点：
􀂾  上半年收入较好，毛利率保持稳定：公司上半年营业总收入为10.34亿，同比减少13%；净利润将近5000  万元，同比下滑36%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.0085  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年公司综合毛利率为18.94%，略高于去年同期0.5个百分点。
􀂾  二季度业绩恢复迅速：公司二季度业绩恢复情况快于市场普遍预期。公司2  季度的营业收入和净利率仅比去年同期的降幅均在10%以内，而今年一季度公司的营业收入和净利润的同比降幅分别为18%和72%，可见2  季度公司经营情况大为好转。
􀂾  PCB  业务还有较大提升空间：上半年公司高端的HDI  板并未体现优势，而传统的双面及多层电路板由于以小批量、多品种为主导，取得了较好的利润率，在销售收入降低的前提下，实现了净利润增长7.7%。HDI  产品是公司的优势，待下游需求恢复、HDI  生产线产能利用率提高后，公司的PCB  业务还有较大提升空间。
􀂾  液晶显示器业务带来一定拖累：由于TFT  产品价格下滑，STN/CSTN产品的市场空间进一步受到挤压，公司的液晶显示器业务处于盈亏平衡状态，对整体盈利水平有一定拖累。
􀂾  乐观看待下半年行业景气：下半年电子行业传统旺季将至，我们判断随着外围经济的恢复和考虑行业的季节性因素，下半年行业将会逐季成长。公司的PCB  产品结构有望得到优化，液晶屏业务方面，公司通过积极开拓工控仪表、车载产品的市场，优化产品结构，也存在盈利向好的趋势。
􀂾  盈利预测和投资评级：我们认为，下半年随着行业景气恢复，公司的PCB  业务仍将保持增长势头，公司业绩将进一步恢复。我们维持对公司的业绩预测，预计公司09、10  年的EPS  分别为0.225  和0.299  元，对应市盈率为33  倍和25  倍，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。