投资要点
※专注于金刚石工具的行业龙头
公司已主营业务包括金刚石工具、小型建筑施工机具和合金工具三大部分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】已具备年产金刚石工具1000万件、小型建筑施工机具7万台套、合金工具80万件能力，是行业内绝对龙头。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
※营业收入增速下滑势头有望扭转
2006  -2009主营收入分别为2.84亿元、3.71亿元、3.89亿元和1.64亿元，同比增长62.63%、30.94%、4.74%和-18.2%，其中2008年以来增速的大幅下降，主要源于受金融危机影响对外出口大幅下降所致，随着全球经济逐步好转，公司业绩在5、6月份扭转下降势头，实现正增长。
※毛利率维持高位
公司2006-2009上半年综合毛利率为30.89%、33.64%、32.34%和34.77%，受益公司产品结构调整，进军中高端市场，产品毛利一直维持高位。
※行业龙头地位充分受益下游行业高景气  
公司下游行业集中于石材、建筑、公路桥梁等基础设施建设、建筑装饰等行业，发展前景看好，为公司产品提供广阔市场。这些行业维持高景气的同时也对产品的性能要求越来越高。而作为行业龙头，公司产品技术含量高、中高端产品生产能力强、国内外营销网络强大，将是中高端市场的最有力角逐者，最大受益于下游行业的高景气度。
※募集资金用途  用于高性能激光焊接专业金刚石工具与低噪声“钻、切、磨”类小型建筑施工机具技术改造项目、技术中心建设项目，总投资40750万元。
※风险提示
公司主营业务出口占比高，其经营状况、盈利水平将面临反倾销与海外市场波动风险；其中主要产品原材料为金刚石、钢材、金属粉末等，原材料波动将考验公司的成本控制能力及产品利润空间；而汇率与出口退税政策变动也将显著影响公司的盈利；另外如果在募集资金投资项目建设可能产生项目不适应市场需求的风险。
※新股申购建议
我们预计网上申购中签率在0.15%左右。首日开盘价为20.08元，对应涨幅为74.6%。对开盘价给予10%的上下浮动，开盘价区间为18.07-22.09元，以0.15%的中签率计，对应的新股申购年化收益率在7.82%-12.60%。建议投资者参与网上申购。