要点:
市场:成交量跌幅放缓,价格维持高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】七、八月份是房地产的成交淡季,加上二套房贷政策收紧,部分投资性需求也重归观望,因此近几周以来销量价格都出现了一定幅度的回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这与我们对行业的判断基本相符,我们仍然认为行业会维持高景气,中间出现的价、量下滑仅仅是上升周期的小插曲,另外,销量的下滑与供应不足有很大的关系,我们跟踪的很多企业已经表示可售项目很少。
投资策略:振荡回落是加仓良机。从估值水平看,目前仍处合理范围,给予一线地产公司2010 年30 倍PE 估值,二线优质地产公司25 倍PE 估值,股价仍有较大的上行空间。市场担忧政策面的利空及成交会有较大的回落,导致地产股近期表现萎靡。我们认为政策面的利空不会对行业产生反转性的影响,政策导向仍然是保持楼市平稳为主,此外楼市成交的回落是在预料之中的,很快金九银十就要到来,而且四季度的供应状况将会明显好转,销量有望回升,而房价仍将维持一定的上涨趋势。因此,近期地产股的调整将是良好的买入机会。
市场综述:
销量:本周整体成交量再度小幅下跌,目前成交量回到了09 年3 月中旬的水平。最新单周销量较5 月最高纪录下跌30%以上;最近四周平均销量较前期高点下跌了21%。尽管如此,目前销量仍处在历史较高水平,比07 年下半年平均成交量高出16%左右。
售价:本周重点城市房价环比下降6%左右。一线城市回调到六月份的水平,二线城市比上周略有上涨。一、二线城市目前房价较07 年下半年平均价格,高出15%左右。
库存:一、二线城市库存比上周有所上升,主要原因是销售下降。一线城市库存已接近07 年下半年平均水平,只高出约4%的幅度;二线城市库存下降速度相对要慢,还高出22%左右。总体来看,二线城市库存压力已经缓解,而一线城市供应已经非常紧张。
本周土地市场活跃。8 月第一周,土地市场表现活跃,推出和成交量双双上涨,成交量创下5 周以来的新高。