春水堂是一家以运营生殖健康行业的垂直类电子商务公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司成立以来一直以互联网为基础,持续研发生殖健康的智能化产品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,公司主营收入分别来自主自有品牌和代理品牌。其中,公司自有品牌以智能硬件为主,公司负责硬件的研发和设计以及软件的开发,由代工商负责生产,公司于2016 年一季度在深圳沙井投资建立了生产工厂并于本年末初步建成并试生产,随着深圳工厂产能的提升,自有品牌产品会逐渐自产;代理品牌主要包括计生用品和非计生用品,其中计生用品均为国际知名品牌,而非计生用品主要包括生殖健康类产品和情趣玩具类产品。
国内市场发展晚,年轻人成为主要消费群体。根据阿里健康研究中心发布《2016 国人情趣消费报告》来看,国人情趣消费的年轻化趋势更加明显,90 后日益成为消费主导人群,成为情趣用品购买人数最多的人群,在所有年龄层情趣消费成交人数占比达到了43.5%。相比90 后,80 后消费成交人数占比为39.56%。相比90 后,80 后的消费能力更强,在所有年龄层情趣消费金额的占比为43.1%。
与年龄层差别相映成趣的则是男性和女性在情趣消费上的鲜明反差。在成交人数各年龄段男女占比中,95 后女性占比只有30%,同年龄段男性达到70%。但随着年龄的增长比例越来越高,男女占比发生明显变化,60 后男性占比下降为60%,同年龄段女性则提高到40%。
从产品品类来看,成人用品价格差异很大,虽然从销量上看,占比前五的产品分别为安全套、孕检用品、情趣内裤、润滑剂、延时套环,这些使用更频繁的产品,但充气娃娃、震动棒、安全套、延时套环、阴臀倒模等器具类产品由于单价较高,从销售额角度看已超过前面提到的日用普通产品。
盈利预测
预测公司2017~2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为-0.053 亿元、0.113 亿元,每股收益分别为-0.32 元、0.67 元。
风险提示
市场竞争的风险;产品推广的风险。