投资建议
        企业投资收益多集中在5、6月份到账，拉动利润增速比4月份提高2.1个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产成品存货增幅回落，今年以来首次回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点
        企业盈利继续改善，存货增速首次下降：按TTM计算，工业企业利润增速为14.2%，环比增加1.1，企业盈利继续改善，累计同比22.7%，同比增速16.7%，和上个月相比分别下降1.7和上升2.7个百分点，当月同比增速再次上行。产成品存货累计同比增速9.3%，较前一个月下降1.1个百分点，存货增速首次下降。主营业务收入累计同比增速13.5%，维持历史较高水平，应收账款净额累计同比增速10.0%，环比大幅下降，低于最近五年的均值。按TTM计算，毛利率为14.50%，环比略有下降，毛利率仍处于偏低位置，净利率为6.14%，环比略有上升，净利率的回升更加显著。资产负债率为56.1%，环比略有下降。资产周转率为116.9%，连续7个月上升，此前，在2016年10月触底。产成品周转天数为13.47天，连续下降17个月后，最近3个月的降幅收窄，应收账款回收期为36.3天，环比略有下降。
        外商企业利润增速的降幅低于去年：国有、股份、外商和私营企业利润累计同比增加53.3%、24.7%、18.9%和14.0%，增幅均有回落，但是和去年同期相比，外商企业利润增速的降幅低于去年。按TTM计算，占利润总额的比重分别为18.9%、69.2%、24.8%和34.4%。企业负债率均较去年同期下降，除私营企业降幅收窄外，其他类型企业降幅持平。
        公用事业毛利率降幅略有收窄，制造业资产周转率增幅上升：采矿业、制造业和公用事业累计利润增速54.7%、18.6%和（－29.7%），采矿业毛利率22.5%，较去年同期升幅由9.4下降至9.0个百分点，制造业毛利率14.2%，同比略有下降，公用事业毛利率10.5%，同比显著下降，降幅略有收窄。采矿业和制造业的资产周转率分别较去年同期增加10.6和5.0个百分点，增幅分别下降0.7和上升0.2个百分点，公用事业的资产周转率同比下降1.0个百分点，降幅不变。
        制造业细分行业：工业企业利润累计同比增速22.7%，其中制造业、采矿业和公用事业分别贡献16.3、8.3和（－2.6）个百分点。从制造业二级行业来看，化工、钢铁、非金属、石油、有色、汽车、计算机、专用设备、通用设备和医药，合计贡献12.5个百分点。。