投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:六月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周3.73%,2 周4.37%,1 个月4.51%,2 个月4.53%,3 个月4.61%,4 个月4.67%,6 个月4.66%,9 个月4.73%,1 年期4.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率1 周、2 周、1 个月、2 个月、3 个月、4个月、1 年上涨,仅6 个月下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中2 周理财产品收益率涨幅最大,达到61bps;6 个月理财产品收益率跌幅最大,跌幅达到-3ps。
发行产品数量及期限:六月第四周理财产品发行总量2,576 款,发行量较上周下降。3 个月以内产品发行量为1,236 款,占比48.0%,较上周下降;6 个月内产品发行量1,980 款,占比76.9%,较上周下降。据统计,2017 年年初至今累计发行产品共49,000 款,同比增速为61.58%。
产品收益类型:六月第四周发行的2,576 款理财产品中,保本固定型产品188款,市场占比7.3%;保本浮动型产品621 款,市场占比24.1%;非保本型产品1,767 款,市场占比68.6%;与上周相比,保本固定型、保本浮动型产品占比上升,非保本型产品占比下降。
基础资产:六月第四周共发行利率产品1,214 款,占比23.1%;债券产品1,150款,占比21.9%;股票产品162 款,占比3.1%;票据产品136 款,占比2.6%。与上周相比,股票、利率、汇率、商品类产品占比上升,债券、信贷类产品占比下降。
预期年化收益率:六月第四周共发行98 款信贷类产品,预期收益率集中在3%-5%之间的有77 款,5%-8%之间的有15 款,2%-3%之间的有2 款。六月第四周共发行136 款票据类产品,预期收益率集中在3%-5%的有76 款,5%-8%之间的有57 款,0%-2%之间的有3 款。
发行银行:六月第四周交通银行发行173 款理财产品占据首位,建设银行发行132 款理财产品排名第二。同时交通银行自2017 年初至今累计共发行4,721 款理财产品,位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:六月第四周理财产品到期总量为2,331 款,较上周上升。
3-6 个月、12-24 月到期产品占比上升,1-3 个月、6-12 个月到期产品占比下降。3 个月以内到期产品1,448 支,占比62.12%,与上周相比有所下降,6个月内的到期产品2,029 支,占比87.04%,与上周相比有所下降。
收益率情况:六月第四周共到期2,331 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有398 款,市场占比17.07%。
风险提示:监管政策的超预期变化,银行信贷资产信用风险的暴露。