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现代制药研究报告:安信证券-现代制药-600420-科技先导估值提升-090811

股票名称: 现代制药 股票代码: 600420分享时间:2009-08-14 13:45:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 洪露
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 140 KB 分享者: yx****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  大股东资产注入,提升公司长期投资价值。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】06年公司股改大股东上海医工院承诺:重点支持现代制药的发展,在适当的时机,将其拥有的优质资产以适当的方式注入现代制药http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预期资产注入大体分三步走:医工院将医工股份的股权注入上市公司;医工院将制剂中心资产注入上市公司;医工院逐步实现整体上市。目前,资产注入已进展到第二步。我们认为现代制药有望借助医工院资产注入或整体上市的契机,在自身研发、产业化、销售和内控管理机制上全面获得质的提升,这将推动现代制药加速发展,使其具备长期投资吸引力。
􀂾  上海医工院-中国医药工业科技航母。医工院作为国内医药工业规模最大、实力最强的综合性研发机构,拥有6个博士学位授予权、7个硕士学位授予权和博士后流动站,中国工程院院士2人,享受国务院特殊津贴专家68人,国家新药评审专家12人,拥有4个国家级研究中心。在药物合成和新剂型开发领域技术卓越。累计获得国家级及省部级科技进步奖30余次,申请国内外专利117项,获得新药证书约200个,恒瑞医药、华海药业、白云山、健康元、哈药、海正药业、浙江医药等知名药企均受让过医工院的产品和技术。医工院若能整体上市,将有助于其优势技术资源内部吸收和价值最大化,作为医药界科技航母,这一重大举措值得业界和资本市场重点关注。
􀂾  新的管理层带来新的发展机遇。08年下半年,现代制药新的管理层平稳过渡后,新的经营思路带来了新的发展机遇,公司重点在营销和研发方面做出了改革和积极调整。09年上半年,改革成效显著,销售突破了瓶颈,原料和制剂销售增长态势非常好,预期增长分别达100%、40%以上。公司主业的持续稳健增长构成投资公司的安全边际,同时现代制药作为载体,其经营和整合能力的显著提升,也为未来大股东医工院资产逐步注入、顺利实现整体上市,提供了有利的条件和保证,也构成公司的投资亮点。

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