物美商业(8277.HK/港币11.96,  买入)昨日公告，公司将向TPG亚洲、联想控股及弘毅投资配发1  亿股H  股股份与5,000  万股内资股份，以融资16.5  亿港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】募集资金将用于潜在收购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）联想及弘毅投资将支持物美商业于未来三年内在A  股上市。
据公司公告，物美商业将分别向TPG  亚洲（一家领先的私募基金）及弘毅投资（联想控股的私募基金）发行8,460  万及1,540  万股H  股，每股发行价为11  港币，较该股早盘收报12.2港币折让9.84%。另外，物美商业也向弘毅投资及联想控股分别发行4,150  万及850  万股内资股，每股发行价为9.26  元，较H  股最终交易价格折让13.93%，可能隐含了缺乏市场性折让。新发行股票占现有已发行股本的12.3%，占扩大后总股本的10.9%。所有新的投资者有12  个月的锁定期。
此次融资是物美通过收购实现扩张的重要一步。此次募集资金达到16.5  亿港币。再加09  年上半年末的手持现金，物美拥有约30  亿人民币资金，或25  亿人民币净现金。我们预计物美将很快建议收购美廉美25%少数股东权益。假设25%的权益产生年利润5000  万人民币，市盈率在10-15  倍，我们预计收购成本将达到5-7.5  亿人民币。尽管如此，公司仍有充足现金用于今后的大型收购。