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研究报告:中信期货-能源化工策略日报:沥青PTA多头入场-170628

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-28 13:47:22
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,许俐
研报出处: 中信期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,144 KB 分享者: 997****50 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        原油
        观点:关注EIA  周报发布盘中波动
        (1)Brent  涨1.13%至46.46  美元/桶,WTI  涨0.53%至43.72  美元/桶。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        (2)Brent-WTI  价差2.74  美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        逻辑:昨日API  数据显示,上周美国原油、汽油、精炼油库存分别  +85、+140、+67  万桶。近日分析师预估、API  数据、EIA  数据、油价走势之间均存在一定脱离。
        上周热带风暴Cindy  对本周EIA  数据或有较大影响,PADD3  区炼厂开工率下行、进出口下降概率较大。近期空头持仓持续增加,拥挤交易风险开始积累。若前期盘面压制力量持续,油价仍有下行可能性,但空间或许不大。三季度基本面改善,区间低位阶段性上行可期,但上行空间或许亦有限。关注今日数据公布盘面是否会继续大幅波动以及方向选择;已入场注意风险,未入场关注机会。
        风险因素:需求不及预计
        沥青
        观点:关注成品油价格对沥青传导
        (1)BU1709  涨2.11%至2322  元/吨。
        (2)BU1712-1709  月间价差70(-6)元/吨。
        (3)现货均价:华南2325(+0),华东2200(-25),山东2325(-25),东北2625(+0),西北3125(+0),西南2880(+0)元/吨。
        逻辑:成品油方面,前期价格持续下行后,本周华东华南华北部分地区止跌回升,山东地方炼厂出厂价昨日普遍上调。下游刚需启动、贸易商库存低位、部分炼厂降负支撑报价上调。沥青方面,上半年累库期,炼厂库存积累,备货需求疲弱,报价承压下行;下半年去库期,道路刚需启动,社会库存不足,存在上行动力。成品油价企稳对沥青现货传导或需时日。盘面在前期增仓下行后,近日减仓上行。
        关注需求启动、备货进展、油价走势。
        风险因素:油价大幅波动
        橡胶
        观点:沪胶大幅上涨,空头止损离场
        (1)  沪胶昨日下午盘开盘后强势上行。主力合约1709  日盘收高于12955  元/吨,夜盘跳空高开,终收于13090  元/吨。
        (2)  现货市场跟随上涨。人民币全乳上涨50-100  元/吨。保税区上涨15-40美元/吨。外盘上涨40-45  美元/吨。下游终端对高价有所抵触,买盘表现一般。越南胶询盘稀少,实际成交惨淡。混合胶报盘活跃。
        (3)  原料市场涨跌互现。白片下跌1.01  泰铢/公斤。胶水上涨1.5  泰铢/公斤。杯胶持平。
        (4)  下游轮胎或因供电不足停产检修,检修时间在2-5  天不等。山东地区轮胎厂开工将呈现下降态势。
        逻辑:沪胶此轮上涨与黑色系早盘收盘前开始的拉高有一定关系,目前抄底资金意愿较强,沪胶短期内可能形成大幅波动。
        风险因素:资金炒作。
        

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