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有色金属行业研究报告:长城证券-有色金属行业专题报告:钴、氢氧化锂、钕铁硼-特斯拉风口上的有色标的!-170622

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2017-06-27 16:30:19
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 顾锐
研报出处: 长城证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,303 KB 分享者: wum****ha 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资建议
        近期特斯拉中国建厂传闻再起,我们判断合资厂落地只是时间问题,时间点或已临近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时7  月份Model  3  开始逐步量产,双重催化下,特斯拉产业链有望成为近期强主题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为未来随着特斯拉2020  年100  万辆产能计划开始步入兑现期,上游有色行业的钴、氢氧化锂、钕铁硼有望明显受益。
        要点
        随着特斯拉中国建厂传闻再起,Model  3  即将开始量产,特斯拉产业链市场关注度逐步提升。有望成为近期最强主题之一。同时随着特斯拉北美超级工厂产能逐步释放,我们判断下半年开始特斯拉有整车+电池+新增产能或将同时步入井喷期。
        根据特斯拉Model  3  生产计划,我们预计到2020  年,将拉动9660  吨钴需求,带来钴需求增长8%,动力电池钴需求增长46%。推荐上游资源企业洛阳钼业、华友钴业、格林美、寒锐钴业。同时Model  3  或将使用21700NCA  电池,有望拉动氢氧化锂需求51360  吨,推荐国内氢氧化锂龙头天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。
        Model  3  大概率使用永磁同步电机,将大幅拉动高性能钕铁硼需求。我们预计2017  年动力电机用钕铁硼8200  吨左右,2018  年将达到13000吨.受制于高性能钕铁硼扩产难度较大,产品多以定制为主,产能增速有限。我们推荐国内唯一切入特斯拉产业链的磁材供应商—中科三环。
        风险提示:Model  3  生产不达预期  产能释放缓慢。
        

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