一、行情回顾
        二季度铝价宽幅震荡，冲高后逐步回落，整体呈现前高后低，重心略有下移；截止6  月19  日，LME  铝收于1889  美元，较3  月31  日下跌71  美元或3.6%，沪铝主力合约收于13815  元，较3  月31  日下滑180  元或1.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】得益于国内严格的供给侧改革政策密集出台，本季度沪铝相对强于外盘，比值有所回归。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从现货来看，二季度国内铝锭贴水幅度有所收窄，基本上处于贴水100  元以内，均值在贴水50  元附近。截止6  月20  日，上海市场长江AOO  铝报价13690  元/吨，贴水报在130-90  元/吨。国内铝锭库存持续居高不下，同时消费端表现差于去年同期水平，整个现货市场并没有太好表现。随着二季度消费旺季过去，我们认为现货供过于求迹象或加剧，现货贴水将延续，甚至不排除贴水进一步扩大。
        从库存来看，截止6  月17  日，全球铝库存合计1865935  吨，较3  月17  日减少446402  吨，但国内外铝库存继续分化，具体来看LME铝库存环比减少563175  吨至1432825  吨，国内SHFE  铝库存增加116773  吨至433110吨。从库存来看，海外铝库存仍在持续大幅下滑，而国内铝库存则小幅上升，综合来看全球铝库存仍有所下降。