对于下半年锌市场，我们认为锌价运行重心有进一步下移可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要基于以下几方面的逻辑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首先，供应端支撑将减弱。
        其一，锌矿供应紧张态势有望加快缓解。下半年国内外锌矿释放节奏将加快，冶炼企业原料保障度将不断提升。同时锌矿加工费也将逐渐上调。
        其二，下半年冶炼开工有望维持于高位。国内冶炼集中检修减产已提前于上半年进行，下半年大规模的主动性检修情况将减少。加上原料矿保障度提升以及锌矿加工费的上涨，有望推动国内锌冶炼保持高开工状态。
        其三，国内锌锭低库存态势有望缓慢回升。国内冶炼产出的上升，加上三季度国内锌进口货源流入有望继续增加，国内锌锭库存将从低位缓慢回升。
        再者，在国内资金利率不断抬升，以及国家政策导向的背景下，下半年国内锌消费增速将大概率继续放缓。受房地产调控政策升温，以及汽车退税优惠减半政策等影响，下半年国内锌终端消费增速将继续放缓。同时，下半年锌初端消费表现也难以起色，镀锌产品订单不佳&库存累积问题仍将凸显。而资金成本的抬升，削弱下游和贸易商囤货补库性需求，后期或以按需采购为主，因此库存的蓄水池作用也难以体现。
        不过，三季度初国内锌锭库存仍将处于相对低位，对锌价仍有望形成阶段性支撑。
        价格展望：  
        预计下半年锌价将继续高位下调，内外锌价波动区间为22000-16000元/吨和2600-2100美元/吨。
        操作策略：  
        1.  内外锌价把握逢高沽空机会
        2.  关注中期买伦锌抛沪锌的跨市正套机会
        3.  关注中期买沪锌近月卖沪锌远月机会
        风险因素：  
        1.国内外消费明显回暖
        2.  国内矿山环保整顿大幅超预期