消息面:
全球:
1、kingsman 月报显示:2017/18 榨季供需过剩下调49 万吨至461 万吨,原因是预期巴西糖产量减少(今年4 季度到明年1 季度将有更多的糖转制乙醇)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016/17 榨季供需缺口预测下调120 万吨至346 万吨,原因是巴西产量预期上调(3 季度食糖用蔗比例将提高)2015/16 供需缺口维持677 万吨不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从2006/07 到2016/17榨季期间,全球共累计结余2148 万吨糖库存,下榨季结束后将增加至2610 万吨。
2、美元指数再度探底回升微跌,周五收盘 97.287,周涨 0.143,表现止跌态势,美元兑雷亚尔汇率为3. 3336,较前一周贬值 1.11%。印度货币汇率美元兑卢64. 5365,贬值 0. 24%%。
巴西:
3、据Faesp/Senar 报道,截至3 月31 日止,2016/17 榨季全球头号食糖及乙醇贸易商Copersucar S.A 累计销售食糖530 万吨,同比15/16 榨季下降3.6%。16/17 榨季巴西Copersucar 公司向其与美国嘉吉公司联合创办的雅韦安糖业公司(Alvean)出口食糖350 万吨,同时在国内市场售出食糖180 万吨。在此期间乙醇销售量为42 亿升,同比下降16%。其中向国外市场出口乙醇5 亿升,在国内市场上销售乙醇37 亿升。
印度:
4、印度Balrampur Chini 糖厂总裁Vivek Saraogi 表示,2017/18 市场年度印度国内食糖产量和消费量数据将很接近,预计不会出现较大的盈余或赤字。报告显示,由于甘蔗主产区马邦和卡邦甘蔗种植面积增加,使得季风降雨决定糖产量这一行业依存度下降。Saraogi 表示,撇开报告不谈,该国仍非常依赖印度季风来确定甘蔗产量或甘蔗糖分,二者最终会明确每年的糖产量。
泰国:
5、泰国5 月出口食糖近59 万吨,同比下降4%。细节:出口原糖32.61 万吨,环比(29.52 万吨)提高10.5%,同比提高1.2%,为2014 年同期(50.13 万吨)以来最高水平。其中68.4%销往印尼;出口白糖4.73 万吨,环比跳升116.5%,同比提高10.4%。其中91%销往柬埔寨和老挝;出口精炼糖21.31 万吨,环比下降16.4%,同比下降13.1%,为去年10 月(16.84 万吨)以来新低。其中49.6%销往台湾、柬埔寨。自1 月以来该国原糖累计出口量为302 万吨,同比2016 年前五月下降8%;白糖累计出口量为19.22 万吨,同比下降25%;精炼糖累
计出口量为126 万吨,同比提高14 万吨。
6、据缅甸《中缅贸易网》报道,近期中国政府大力开展缉私活动,导致缅甸大量白糖滞留国内。为防止白糖大量囤积,政府对于白糖进口权的审核批复工作,将更加严格。缅甸商务部副常务秘书吴钦茂伦称,近期因中国方面大力缉私,缅甸出口到中国的白糖数量下降了80%。
其他:
7、CFTC 周五公布的数据显示,截至6 月20 日当周,投机客继续增持ICE 原糖期货期权上的净空头仓位。
数据显示,该类交易商当周增持ICE 原糖期货期权上的净空头仓位23,710 手,至86,781 手,为自2015 年以来的最高位。当周原糖期货触及16 个月低位。
中国:
8、海关总署周五公布数据显示,中国5 月糖进口同比增加37.88%,至18.68 万吨,高于广西糖网预估的10-15 万吨区间,1-5 月同比增加31.9%,至127.42 万吨。其中古巴糖10.36 万吨,泰国糖6.21 万吨,巴西糖极少。
四、综述:
国际市场:国际上,原糖继续探底。周五近月连续收于13.17 美分/磅,但盘中下破13 美分,至16 个月新低。
国际市场上:供需形势看,未来供应过剩的压力逐渐增加,导致糖价承压。糖价支撑线下移至13 美分一线。但短期上,基本面无大的变化。北半球已全部收榨,而巴西和印度的方面有变动点,也还没看到有效支撑,包括巴西还没看到制糖向乙醇转变。目前仍是空头控场,而实货买家依然在观望,原糖近期仍偏弱势,上涨需要明显的有利因素。但是我们也要看到越跌近低位,下方空间有限,而且目前空头持仓较大,低位空头回补或有望引起反弹行情。
国内市场:国内本周跟随原糖下跌。周内跌42 点或0.64%,跌破60 周均线,且最低至6450 元/吨,周线收长下影绿柱。长期看,国内正式进入三年政策市。进口政策(控制税价和量)在国内有缺口的前提下起到减缓糖价下跌的作用,并且在关键成本价位会有较大支撑。但同时国内糖价无论是历史纵向比还是和全球横向比都偏高,这是将糖价长期下拉的作用力,而且是自然力。(最大的渠道是走私)。
短期看,国内低位买盘带动价格反弹。国内目前缺乏基本面变动,因此还是跟随原糖,另外就是市场期待低库存和夏季消费旺季的带动,6500 附近出现买盘。但是截至5 月底的工业库存和去年同期持平,因此后者发酵还需时间,或者需要糖价先跌出一个坑再启动有效反弹。因为对1 月的打压,1 月与9 月开始近平水,关注正套反转做反套的机会(逻辑是9 月的甜菜仓单需要足够的贴水。