安踏体育(2020.HK/港币11.06,  持有)昨日公告，公司计划从百丽国际(1880.HK/港币7.88,  卖出)收购Full  Prospect  85%的权益以及Fila  Marketing  100%的权益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Full  Prospect  拥有并管理于香港、澳门及内地的Fila  中国商标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Fila  Marketing  负责于香港及澳门以零售的方式销售带有Fila  中国商标的运动服装、鞋类产品及配件。收购总作价3.32  亿人民币。Full  Prospect07、08  年分别录得净亏损553  万人民币与3,218  万人民币。Filamarketing07、08  年分别录得净亏损540  万人民币与700  万人民币。收购须待已取得反垄断局对中国反垄断报备的书面同意及批准方告完成。两项收购完成后，安踏将直接经营香港及澳门的10  家Fila  店铺，而内地的50  家店铺将由百丽转让给安踏的分销商。
安踏几个月前与中国奥组委签订  4  年的赞助协议，并于昨日宣布从百丽收购Fila  品牌。我们认为促销及广告成本率在短期内将出现上升。我们还认为管理层在中国发展欠成熟的高端国际运动品牌面临一定挑战。我们将在下周一中报发布后重新审视我们的模型和评级。