投资要点
        一、市场运行情况及大市判断：
        上周末证监会核发6  家企业IPO  批文，筹资总额不超过32  亿元，其中上交所3  家，中小板1  家，创业板2  家，核发数量不板块分配情况不上上周相同，连续4  周核发家数不超过10家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资金面方面，上周DR007  和SHIBOR  回落，1  年期中期国债收益率高于10  年期国债收益率倒挂解除，但两者只相差4BP。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在6  月份央行加大MLF  操作和上上周加大公开市场操作后，市场流动性大为缓解，市场风险偏好明显回升，本周央行净回笼600  亿元，说明央行幵不想让市场形成流动性宽松的预期，央行态度明确，说明金融去杠杆仍是今年的主旋律，未来流动性会继续紧平衡。目前风险偏好依然没有明显回升，流动性偏紧不会明显改善，在这种背景下业绩确定性强的个股优势被放大，但大盘蓝筹继续上涨空间有限，7、8  两月财报陆续披露，业绩确定性高的创业板蓝筹目前估值偏低，有望受益于资金轮动。
        二、大事回顾及点评
        1、A  股入摩：挑战不机遇并存
        2、PPP  项目资产证券化新规出台，建议关注环保、交通运输和公共服务板块
        三、宏观高频数据
        1、上游：原材料价格、农业品下跌，工业品、煤价、运价上涨，铁矿石价格止跌
        2、中游：发电耗煤量、水泥价格下跌，高炉开工率上升，钢价止跌上涨
        3、下游：地产销售环比下降，乘用车6  月走势偏强
        4、价格：猪肉全国范围上涨，原油价格继续下跌
        四、资金面
        1、股票市场活跃情况。截至6  月22  日，沪深两市融资余额约8691.48  亿元，较6  月16  日增加36.28  亿元；融券余额约为47.04  亿元，较6  月16  日增加4.54  亿元；融资融券总额8738.53  亿元，较6  月16  日的8697.70  亿元环比增加0.47%或80.55  亿元。6  月09日至6  月16  日，银证转账变动净额净流出677  亿元，证券交易结算资金期末余额净流出414亿元，个人投资者资金净变动-263.00  亿元；截止6  月16  日，证券市场交易结算资金12205亿元，较前一周减少3.28%。
        2、市场利率。上周央行公开市场投放1900  亿元，回笼2500  亿元，净回笼600  亿元，流动性紧平衡。上周SHIBOR  下跌，截止6  月23  日，隔夜SHIBOR、周SHIBOR  和月SHIBOR利率分别为2.8100%、2.9360%和4.5890%，较6  月16  日分别下跌4.28、2.20  和11.00BP。国债收益率总体回落，截止6  月23  日,  6  个月、1  年、5  年和10  年国债收益率分别为3.5513%、3.5057%、3.5073%和3.5457%，较6  月16  日分别下跌14.13、9.22、4.88  和2.23  个BP。银行间质押式回购利率下跌，6  月23  日，1  天期和7  天期分别为2.8055%和3.0767%，较6  月16  日下跌14.49BP  和31.19BP。
        五、风险提示
        未来的风险来自于欧洲大选、特朗普新政以及美国加息预期。