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研究报告:大有期货-钢矿期货周报:震荡盘整,继续做多卷螺价差-170625

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-06-27 11:45:06
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘黎,陈阁,高景行
研报出处: 大有期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,392 KB 分享者: 永不放****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、本周螺纹期价小幅下跌,热卷、铁矿期价有所上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至6  月23  日,RB1710收3104,周跌0.29%;HC1710  收3238,周涨1.57%;I1709  收434,周涨1.05%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、现货市场卷螺价差收窄,进口矿略有上涨,国产矿保持平稳。螺纹钢现货价格连续四周下跌,且跌幅有所扩大,热卷连续三周上涨,卷、螺价差收窄。进口矿小幅上涨,高低品味矿价差基本平稳。
        3、钢厂铁矿可用库存与港口铁矿库存均增加,螺纹钢的社会库存小幅增加,热卷社会库存近两周加速下降。钢厂铁矿石可用库存从22.5  天增至23  天。铁矿港口库存目前已增至1.45  亿吨的高位。螺纹钢的社会库存小幅增加,结束了此前连续下降的趋势;热卷社会库存近两周加速去化,有利于卷、螺价差修复。
        4、升贴水方面,螺纹钢主力期价的贴水得到部分修复,热卷、铁矿主力期价升贴水处于中性区间。RB1710  贴水得到部分修复,HC1710、I1709  贴水幅度收窄,持有收益率处于中性区间。
        5、总体而言,在高利润的刺激下,钢厂高炉开工率连续五周回升,供应预计将增加,而全国多地迎来强降雨,螺纹钢短期的需求受到影响,社会库存小幅增加,螺纹钢的生产利润有所压缩,现货价格的下跌使得盘面期价修复了部分贴水,预计螺纹期价将围绕3000  一线反复震荡。热卷社会库存近两周加速下降,预计卷、螺价差将继续修复。对于铁矿,港口库存压力仍较大,钢厂库存小幅增加,但整体补库意愿不强,基本面偏弱。但当前矿价已降至非主流矿山成本线之下,下跌空间有限,预计I1709  仍将在410-440  之间震荡。
        6、操作策略:维持多卷空螺策略,即多HC1710、空RB1710,新单入场区间80—120,目标区间180—220。
        

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