转让股份解除压制股价因素：云南红塔集团12.32%限售股今年5月份全部解禁，红塔没有确定直接二级市场减持还是大宗交易，该不确定因素对二级市场股价上行带来压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次股份转让后，受让方将可能承诺1-3年锁定期，压制股价上涨因素消除。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　上半年经营情况良好：预计09上半年公司收入增长30%，净利润增长30%，每股收益0.49元。估计中央产品收入增长10%，其中气雾剂收入增长较快，超过20%；牙膏收入增长50%；透皮剂收入增长30%，主要是2月份白药膏涨价84%，但上海等部分省市价格还没有到位，影响了销量；普药部1季度才成立预计实现收入4000万元。
　　医药工业继续“稳中央，突两翼”，商业强化区域地位：2009年中央产品保持10%平稳增长，牙膏销售额预计达到7亿元，增长40%，创可贴销售额预计翻番，超过4亿元，白药膏销量受涨价影响销售额增长30%，商业收入增长有望超过20%，09年收入规模超过70亿元。
　　2010年受益于白药膏提价，目前价位可逐步介入：白药膏涨价效应会体现在2010年，2010年1季度公司将完成整体搬迁，增长的产能瓶颈扫除。今年公司股价滞涨，站在当前时点和价位，我们认为都是可以逐步介入的好机会。我们维持公司2009-2011年每股收益1.13元、1.60元、1.99元，同比增长30%、42%、25%，对应的市盈率分别为33倍、23倍、18倍，年末目标价46元，维持“买入”评级。