【移动游戏行业维持高速增长，移动电竞成为新的增长点】
        2016  年国内移动游戏市场规模达到819  亿元，同比增长59.2%，移动游戏重度化和细分化趋势明显，付费率和ARPU  值提升成为行业主要驱动力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】腾讯和网易两强格局稳定，深耕细分行业的龙头公司收入增长迅速，有望实现突围。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）细分行业方面，移动电竞游戏增速高达187.1%，成为新的行业增长点，对比端游市场未来增长空间仍然巨大。
        【打通研发、发行和渠道各环节，全产业链布局构建核心竞争力】
        坚持研运一体，打造一流研发、运营团队。公司研发、技术人员近300  人，核心技术人员大多是移动游戏领军人物。通过控股、参股移动游戏工作室提升公司研发能力，锁定《全民枪战》、《一起来飞车》、《巅峰战舰》、《街头篮球》、《一起来跳舞》等一流产品。打造全球化视野的金牌发行团队，海外发行成绩亮眼。公司产品在港澳台和东南亚地区用户达7200  万人，日活420  万人，根据香港英雄互娱数据，2016  年收入达2.62  亿元。多渠道合作+移动电竞赛事+异业合作实现渠道全面覆盖。公司与200  多家渠道商建立合作关系；通过旗下移动电竞赛事增加品牌曝光率、增加用户粘性；聚焦线下消费场景展开异业合作。
        【自创顶级移动电竞赛事，抢占移动电竞赛道】
        打造一流移动电竞赛事，创立中国移动电竞联盟，成为仅次于腾讯的移动电竞领跑者。旗下持股的英雄体育完成6.4  亿首轮融资，估值达36.41  亿元，旗下HPL  联赛是国内最大的移动电竞赛事之一，HPL2016  全球总决赛当日PCU  达700  万，总观看量达5000  万。进军移动电竞VR  领域，游戏内容+VR  硬件强强联合。成立英雄VR，打造以VR  万向跑步机Virtuix  Omni  为硬件、VR  游戏为内容的电竞体育新生态。
        【实现移动电竞游戏全品类覆盖，确保公司业绩稳定增长】
        实现移动电竞游戏全覆盖，多个品类取得优异成绩。2016  年公司密集发布多款移动电竞游戏，实现了FPS、竞速类、体育竞技类等全品类覆盖。公司原有产品持续贡献收入，新品表现突出，确保公司未来业绩增长。2016  年公司实现营收9.36  亿元，净利润5.32亿元，员工总数近1000  人，接近A  股上市游戏公司中位水平，成为二线移动游戏厂商中的有力竞争者。
        【财务预测和估值】
        2017/2018/2019  年预计分别实现营业收入12.65/15.25/17.46  亿元，同比增长35.1/20.6/14.5%；归母净利润6.06/7.37/8.51  亿元，同比增长13.9/21.7/15.4%。经过对比，考虑新三板的流动性折价，给予英雄互娱10.56  元/股，对应PE25X，EPS0.42  元/股。
        【风险提示】
        移动游戏市场竞争加剧，移动游戏监管政策趋紧。