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紫江企业研究报告:长城证券-紫江企业-600210-业绩突增攻防兼备-090813

股票名称: 紫江企业 股票代码: 600210分享时间:2009-08-13 16:54:05
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 寻春珍
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 736 KB 分享者: 涧**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  包装业务:以饮料、啤酒包装为主。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年我国饮料市场年均增长15%-20%,啤酒年均增长6%-9%,确保了公司PET  瓶及皇冠盖等业务的稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受原价格回落影响,今年上半年PET  瓶、皇冠盖等毛利率大幅提高。薄膜业务业绩也有所改善,旗下两家子公司已扭亏为盈。
􀂾  房地产业务:上半年受益于房地产市场回暖,公司位于上海佘山国家旅游度假区核心区域的紫都·上海晶园别墅销售状况良好。限批政策出台以后,别墅用地的稀缺性凸显,别墅产品被市场普遍看好。近年紫都·上海晶园别墅价格持续上涨,目前二期销售均价达5  万元/平方米以上。三期于今年下半年开工建设,规划建设的别墅更为高档,地理位置优越,升值潜力较大。公司土地成本每亩在100  万以下,净利润率将达30%以上。
􀂾  公司大股东紫江集团持有紫竹科学园项目  50.25%股权,公司持有其4.75%的股权,其中的住宅配套紫竹半岛项目总用地324.9  公顷,规划总建筑面积约120  万平方米,容积率为0.8。一期启动区总建筑面积8.8  万平方米,规划有高层小户型公寓和多层复式公寓,预计今年10  月份开盘销售。该项目存在注入预期,但尚未有明确时间表。公司创投业务经过多年培育,已有部分项目开花结果,如深圳宇顺电子、杭州中恒电气、上海佳豪船舶工程设计等已完成过会或正上会审核。
􀂾  风险提示:倘房地产市场回暖低于预期,将影响公司别墅销售;若原油价格大幅波动,公司包装业务盈利水平将存在较大不确定性;紫竹科学园项目注入时间尚不明朗;系统性风险

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