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ST鲁置业研究报告:兴业证券-ST鲁置业-600223-爆发式增长的前夜-090813

股票名称: ST鲁置业 股票代码: 600223分享时间:2009-08-13 15:41:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓冬,王嘉
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 382 KB 分享者: jie****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  经济腹地决定潜质:
山东省经济实力构成了公司未来项目强有力的购买基础。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】济南市场的健康发展提升了公司抵御行业整体性风险的能力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)青岛市场的区域特征凸现公司燕儿岛项目的稀缺价值。
􀁺  爆发式增长的前夜
公司现有项目地理位置优越,增值空间较大,2009  年公司整体开工量达80  万方,占现有土地储备的1/4,直接保证了公司未来3  年的高成长。
􀁺  特有能力决定未来
由于大股东的全力支持,公司的拿地能力和开发资金来源得到了有效的保证。与兄弟公司合作开发城市综合体提升公司的开发能力。
􀁺  估值与投资建议:
预计公司  2009  年至2011  年,EPS  分别达到0.45、0.73  和1.10。考虑到目前二线地产股20-25  倍的估值水平,我们给与公司10  年PE20  倍,即6  个月目标价14.6  元。首次给与公司“推荐“评级。
􀁺  风险提示
房地产成交量持续下滑;增发摊薄短期业绩。

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