􀁺  医药的基本投资策略：我们认为，医药板块与市场往往呈现“跷跷板”关系，医药板块往往在牛市中表现平平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前市场策略继续看多，医药板块缺乏整体性机会，维持“中性”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）自2009  年初我们将医药行业投资评级调低至“中性”以来，医药指数已经明显跑输沪深300，我们认为短期内市场波动，但医药股的投资时点可能还未到来。
􀁺  医药股的投资时钟：从市场波动周期看，医药板块在熊市后期、牛市初期表现强于大势。原因在于：医药行业确定的成长性，在投资属性上具有防御性特点。我们将医药股的投资时期分成：黄金时期、白银时期、青铜时期。黄金时期是牛市初期，市场复苏时医药股表现强，投资标的是二线医药股，特别是周期性品种；白银期是熊市确立之后，市场下跌，但医药板块抗跌，投资标的是一线医药股；而青铜时期是阶段性的投资机会，出现在市场估值较高，而医药股相对成为估值洼地之后，但投资时间很短，投资标的是低估值品种。
􀁺  医药股的投资分类：我们认为，医药行业可以按投资属性分成三类，即：投资品属性、消费品属性、想象力属性。投资品属性企业是原料药公司，类似于化工和有色，业绩波动大，有周期性特点；消费品属性企业是成品药公司，特别是一些品牌药企，类似于食品饮料，业绩稳定成长，非周期性；想象力属性企业是一些生物类公司，未来产品市场潜力大，但投资风险也高。
􀁺  不同的市场阶段，对应于不同的医药企业。在牛市初期，经济复苏，应选择业绩弹性的周期性品种，如原料药企业；在市场下跌时期，应选择业绩安全边际高的品牌医药企业；在牛市后期，市场进入泡沫化阶段，具有想象力的生物概念股可能是比较好的选择。